我们相对看好性价比、品牌出海、银发经济3大主线，建议关注需求稳定性较优、抗周期能力较强的龙头标的。

　　智通财经APP获悉，华泰证券发布研报称，展望2H24，暑假出游利好板块景气度环比回升，龙头公司应对举措积极，并进一步强化成本管理能力pg电子娱乐平台，，旺季催化下利润弹性有望进一步释放。我们相对看好性价比、品牌出海、银发经济3大主线，建议关注需求稳定性较优、抗周期能力较强的龙头标的。

　　24年以来社服板块受23年同比高基数和消费力预期、供给竞争加剧等因素影响，经营表现相对平淡pg电子娱乐平台，，龙头报表端平稳。回顾1H24，需求端恢复动力不足，客单价同比下探，同店经营表现承压，公司经营或环比走弱。结构上看，休闲相关板块好于商旅，下沉及海外市场仍存需求增量。展望2H24，暑假出游利好板块景气度环比回升pg电子娱乐平台，，龙头公司应对举措积极，并进一步强化成本管理能力，旺季催化下利润弹性有望进一步释放。我们相对看好性价比、品牌出海、银发经济3大主线，建议关注需求稳定性较优、抗周期能力较强的龙头标的。

　　据酒店之家，1/2/3/4/5/6月酒店RP恢复至19年同期84/91/85/90/88/87%，受限于23年同期高基数，RP同比-2/-10/-11/-16/-7/-11%。分档次看，1H24中国经济型酒店RP恢复至19年同期的97%，好于中档/高档型的93/84%。考虑我国头部酒店集团以经济型和中档服务为主，预计性价比优势下需求韧性相对较优。暑期旺季来临，住宿为旅途刚需，有望驱动3Q酒店RP环比提升，对冲商旅需求偏弱压力。成本端，龙头积极降本增效，盈利能力环比或有改善。海外利率维持高位，对净利润端或仍有一定压制。

　　据国家统计局，24年1-2月/3月/4月/5月全国社零餐饮收入同比+12.5/6.9/4.4/5.0%，行业增速放缓。多数品牌同店承压，头部积极以量换价。据公司公告，1Q24太二/怂火锅/九毛九同店同比-13.9/-34.8/-4.1%;肯德基/必胜客同店分别-2/-5%，其中单量同比+4/+8%;特海国际同店同比+10%。此外，定价调整、人工成本回升、直营店高经营杠杆、新店爬坡等多因素叠加，或导致龙头公司利润端有所承压，建议关注2H基数回归理性后的同店表现。

　　据海口海关，高基数影响下，1-5M24离岛免税销售额/人均消费为169.1亿元/5,629元，较23年同期-29.6/-22.0%。受出入境分流、居民消费意愿待改善等影响，离岛免税转化率和客单价承压。口岸客流逐步修复，1-5M24浦东/首都机场国际及地区旅客吞吐量恢复至19年同期的75.1/48.8%，租金补充协议的相继落地有望贡献业绩增量。展望2H24，出入境客流恢复带动口岸免税销售向上恢复，消费税改革或有推进，免税渠道性价比优势提升或小幅提振需求。

　　1H24出游热度延续，节假日客流恢复优于收入。景区客流恢复表现分化，峨眉山/黄山/长白山1Q24客流同比-0.1/-2.1/+138%。演艺场次、客流恢复有望拉动景区经营修复，1Q24景区板块整体营收恢复至19年的88%，较1Q23+14pct。建议关注交通改善、增量项目带来的客流提升及利润改善。pg电子娱乐平台，pg电子娱乐平台，